一、价格回顾

无锡市场：本周201冷轧联众报至8400元/吨，304冷轧太钢主流基价报至13250元/吨，430太钢下调，报至7800；本周镍价反弹后再度回落震荡，菲方等再有负面消息传来，市场整体动力不足，行情持续性低迷。板卷市场一度受到原料以及钢厂保价缘故，部分现货价格有所反弹，但随之镍价的高位回落，市场重新回归月末出货压力，询盘价格虽有高企，但实际成交让利明显，节前或保持偏弱出货模式。

佛山市场：本周201冷轧联众市价报至8300元/吨，304太钢市价报至13500元/吨，430太钢继续下调，报至7700元/吨；本周镍价行情低位反复，钢厂虽有保价态度当前，但市场仍以出货意愿为主，现货价格再有一定弱势，短期内或偏弱盘整走势。

二、资源概览

200系：无锡市场201冷轧联众、宏旺、宝钢有售。本周新一轮钢厂护价展开，由原先4大钢厂变化为5大钢厂。钢厂保价之初，指导价集体上调至8500出货，贸易商无奈跟调出货询盘报至8500交投，但自镍价走势无力且出货压力再度袭来之时，板卷市场价格出现询盘价格高企，但成交大幅让利现象。当前联众成交报至8350-8400出货，而宏旺、宝钢询盘则仍在8450-8500的价格，但实际交投已经在8200-8300附近。且今日开始有一批宏旺资源进入锡市，数量在近百吨左右，后续出货压力尚不明确。但节前弱势难免。而201热轧资源也难逃弱势下调，金汇、鼎信、诚德等资源有售，五尺价格报至8000-8100附近。但市场规格并非齐全，常见于4mm、5mm厚规格有售。佛山市场201冷轧资源联众、宏旺有售，主流报价在8300附近。虽然钢厂方面指导价格高企，但市场贸易商跟进意愿有限，成交始终处于低报价格，而诚德资源少量有售，价格也在8200-8250之间。宝钢个别有低价报出。当前钢厂保价即将结束，市场态度较不明朗。

300系：无锡市场304冷轧资源太钢、张浦、酒钢、宏旺等资源常见流通。近期多个民营钢厂联合保价，但太钢却反向行之，一度出现下调动作。当前304冷轧太钢2mm板卷报至13250即可交投，代理方面常见报价在13300-13400附近，但成交可有议价。而周五钢厂对304指导价再有50下调，市场方面挺价商家有一定下调操作。张浦方面则报至13300-13400出货，贸易商端库存并不见多，有部分仍挺价在13500左右。而酒钢资源则报至13250附近，整体库存偏多。民营资源受钢厂指导价影响，甬金、宏旺2mm厚料询盘仍在13450毛边附近，但实际成交出现明显让利，贸易商冲刺成交，成交价格至12800附近。虽然近期成交有所带动，但贸易商端基本业绩仍未完成，短期内延续低价出货为主。佛山板卷市场近期成交价格继续走低，整体观望态势较浓，订单量有限。304冷轧大厂资源部分微调，太钢现货资源在13450-13500附近出货，张浦报至13700附近出货。酒钢贸易商13300-13400附近成交，联众资源12700出货，期货交付为主。民营资源议价成交，甬金资源薄料12800-12900，厚料加价在200-300左右，宏旺12900-13100，天成薄料资源12800-13900现货成交，期货交付为主。

304/NO.1：无锡市场304热轧资源东特、鼎信、张浦等有售。当前东特指导价趋弱运行不改，市场现货价格也难有上扬趋势，304热轧板卷报至12500-12550附近出货，个别成交有小幅让利。而鼎信方面则报至12450-12500交投。宝钢热轧资源市场仍偏少，太钢宽幅资源报至14300居多，但个别代理报至14150附近出货，成交反映尚可。虽然前半周市场略有回暖行情，但难抵后势整体疲软，贸易商回归理性出货。而昆山大庚中厚板价格市场多随钢厂指导价运行，当前询盘价格在16400附近。而佛山市场304热轧资源东特、诚德有售，太钢资源流通偏少，本周价格面也出现跌价趋势，东特资源报价12400-12500元/吨，诚德12100元/吨出货，联众资源12100元/吨附近成交。市场方面信心有所不足，短期内价格弱稳盘整。

耐热钢：无锡市场316L冷轧资源太钢、张浦为主。本周太钢钢厂指导价有较明显的下调，316L冷轧资源报至18500，但市场方面受到现货不多影响，整体下行幅度较为缓慢，市场方面太钢现货报价在18600-18800之间居多，而张浦则报至18700-18800附近交投。尽管如此，询盘端仍在19000的价格，现货市场价差较为明显，具体按实际订单商议。316L热轧资源东特、鼎信有售。市场周初随指导价运行，但月末也有弱势出货节奏，当前东特报至17550即可交投。个别低价报至17500附近。而太钢热轧资源较为少见，市场民营资源较多，价格偏高企。佛山市场316L冷轧资源太钢资源有售，但流通较少，贸易商随指导价变化，当前主流报至18800附近。

400系：本周铬铁市场依旧偏弱延续，原料端疲弱加之板卷整体行情走淡，430也难逃继续下调的风险。太钢指导价下调，贸易商跟进报价。当前无锡市场430太钢2mm冷卷报至7800出货，酒钢也由高价模式回归到7800询盘，个别商家仍有小幅议价空间。409L太钢资源报价仍较高企，报至9200附近。太钢430热轧资源询盘常见8000的价格，其他地区价格略低。佛山市场430冷轧资源太钢有售，切边报价也在7800附近，个别商家已经走至7700交投，虽然本月成交量有所带动，但后期淡季行情仍有较大忧虑。而酒钢及瀚阳等价格在报至7700附近，短期内430行情或弱稳盘整。

三、下周预测

本周伦镍高位回落，盘面重心连续下移，重新面临9000美元关口支撑，上海现货市场金川镍成交区间为7.575-7.89万元/吨。基本面疲弱持续限制镍价上行空间，预计下周伦镍延续低位震荡走势，不排除进一步走弱，主要交投区间或在8800-9200美元/吨。

本周钢厂展开新一轮保价协议，且扩大队伍至五个钢厂范围。强行拉动指导价定格在201报8500，304报在13400毛边的价格上。板卷市场部分资源一度跟调，造成有所回暖现象。但好景不长，镍价高位再度回落，而压力再度传导至月末出货端，钢厂指导价始终持稳报出，但贸易商最先败下阵来，询盘高企，但成交议价，一日低过一日报出，个别商家甚至出现询盘以及成交价格高达700的价差出现。市场方面在节前普遍压力积聚，虽然近期贸易商整体反映较忙，但离业绩指标尚有距离。现货端多见期货低出的现象。在节前，对于市场商家成交时段仍有2日左右，而钢厂保价在今日即告一段落，短期内或继续让利出货，低价模式不改。而节后整体走势仍显悲观，若持续弱势，钢厂保价或再有启动，但效果已不如初衷。且后续继续关注钢厂具体会有减产、检修等动作配合。板卷当前缺乏支点向上撑起行情。